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Aperçu en formation — Defensive Asset Allocation (canari VWO/TIP)
🔄 Aperçu — évolue jusqu'au dernier jour ouvré du mois, ne changez rien avant cette date
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📊 Le compromis, en un coup d'œil Backtest depuis mars 2008
Rendement annualisé
11,2%
vs 11,9% — S&P 500 seul
Drawdown maximum
-16,0%
vs -46,3% — S&P 500 seul
Ratio de Sharpe
1,12
vs 0,80 — S&P 500 seul
⚠ Rendement légèrement inférieur au S&P 500, pour un risque de baisse divisé par près de 3. Un seul chemin historique testé — voir "Comment ça marche ?" ci-dessous pour les limites.
📖 Comment ça marche ?
Le principe : plutôt que d'investir en permanence dans le S&P 500, on surveille deux actifs "canari" (émergents + obligations américaines indexées inflation) qui ont tendance à décrocher avant les vraies crises boursières. Quand ils sont dans le rouge, on réduit l'exposition et on se met en cash — sans jamais acheter les canaris eux-mêmes.
Chaque canari reçoit une note qui résume sa tendance récente. On regarde sa performance sur 4 périodes différentes — 1, 3, 6 et 12 mois — d'où le nom "13612" (1-3-6-12). Le "W" signifie "pondéré" (Weighted) : ces 4 périodes ne comptent pas à égalité, la plus récente pèse volontairement beaucoup plus lourd, pour que le signal réagisse vite si la tendance change.
Petit ajustement par rapport à la méthode originale de Keller : plutôt qu'une seule photo du score au dernier jour du mois (qui peut basculer d'un jour à l'autre sans vraie raison de fond), on calcule ici une moyenne du score sur les 5 derniers jours de bourse. Un backtest a montré que ça réduit un peu le bruit du signal sans en dégrader la performance — voire en l'améliorant légèrement.
Résultats du backtest (mars 2008 – 2026, ~18 ans, TOB incluse) :
→ Paper original : Keller & Keuning, Defensive Asset Allocation (2018) ↗
Chaque canari reçoit une note qui résume sa tendance récente. On regarde sa performance sur 4 périodes différentes — 1, 3, 6 et 12 mois — d'où le nom "13612" (1-3-6-12). Le "W" signifie "pondéré" (Weighted) : ces 4 périodes ne comptent pas à égalité, la plus récente pèse volontairement beaucoup plus lourd, pour que le signal réagisse vite si la tendance change.
Score = 12 × (perf. 1 mois) + 4 × (perf. 3 mois) + 2 × (perf. 6 mois) + 1 × (perf. 12 mois)
Concrètement, la performance du dernier mois compte 12 fois plus que celle des 12 derniers mois pris isolément. Seul le signe du résultat final importe pour la décision : positif → canari "au vert", négatif → canari "au rouge". L'ampleur du score ne change rien à la règle.
Petit ajustement par rapport à la méthode originale de Keller : plutôt qu'une seule photo du score au dernier jour du mois (qui peut basculer d'un jour à l'autre sans vraie raison de fond), on calcule ici une moyenne du score sur les 5 derniers jours de bourse. Un backtest a montré que ça réduit un peu le bruit du signal sans en dégrader la performance — voire en l'améliorant légèrement.
Règle DAA (B=2) :
0 canari négatif100% S&P 500
1 canari négatif50% S&P 500 / 50% Cash
2 canaris négatifs100% Cash
Résultats du backtest (mars 2008 – 2026, ~18 ans, TOB incluse) :
11,2%
Rendement annualisé
-16,0%
Drawdown maximum
1,12
Ratio de Sharpe
⚠ Résultat mesuré sur un seul chemin historique, incluant une décennie (2010-2019) nettement au-dessus de la moyenne séculaire du S&P 500. Les performances passées ne préjugent en rien des performances futures.
Méthodologie : rééquilibrage mensuel, rendement du cash inclus dans les deux camps (proxy BIL, bons du Trésor US court terme), taxe sur les opérations de bourse (TOB) de 0,12% par mouvement réel de l'ETF offensif — un basculement vers/depuis le cash n'implique qu'une seule transaction taxable (vente OU achat), le compte d'épargne n'étant pas une opération de bourse — appliquée à chaque mouvement, y compris les paliers intermédiaires 0%/50%/100%.
À comparer : Labo ETF teste la même stratégie avec ses 26 autres, sur la période commune qui démarre en juillet 2008, après le début de la crise, et avec des frais comptés un peu différemment : 11,5 % par an, pire baisse -12,6 %. Voir aussi la comparaison DAA ou RotationShield.
📌 Deux affichages, un seul à suivre pour agir :
Votre position ne change qu'un seul jour par mois : le dernier jour ouvré, après 17h30 (clôture Euronext/Xetra). Entre deux mises à jour, gardez exactement la même allocation, même si l'aperçu du jour indique autre chose — il n'est là que pour montrer la tendance en formation, pas pour être suivi au jour le jour.
Bandeau "Position à tenir" (haut de page)→ à respecter
Signal "aperçu en formation" (en dessous)→ informatif seulement
→ Paper original : Keller & Keuning, Defensive Asset Allocation (2018) ↗
🛒 Quels ETF utiliser pour appliquer la stratégie ?
Le site utilise SPYL.DE (ISIN IE000XZSV718, SPDR S&P 500 UCITS ETF) comme référence pour le calcul. Parmi tous les ETF S&P 500 UCITS capitalisants, seuls trois affichent les frais les plus bas du marché (0,03% de frais annuels) :
Pour la partie cash : un compte courant ou d'épargne classique, pas un ETF monétaire — c'est un choix délibéré pour éviter la taxe Reynders (voir plus haut), pas un oubli.
SPYLSPDR — IE000XZSV718 (déjà utilisé) — 0,03%
BCFTUBS Core — IE00BD4TXW66 — 0,03%
XDPUXtrackers — IE000Z9SJA06 — 0,03%
Canari — Univers de protection Émergents + Oblig. US (TIPS)
Actualisé quotidiennement — reflète l'état du jour, pas encore la valeur figée du mois (voir historique ci-dessous).
Historique des signaux 24 derniers mois
Historique en cours de constitution — repassez dans quelques jours.
"Perf. du mois" = performance réellement réalisée sur le mois, compte tenu de l'exposition décidée le mois précédent (pas juste le signal affiché ce mois-ci).
Portefeuille suivi Calculé en direct, jamais retouché
€
🟢 RotationShield aujourd'hui
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⚪ S&P 500 seul, même capital
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📉 Drawdown max — RotationShield
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📉 Drawdown max — S&P 500
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Calculé automatiquement à partir de l'historique des signaux ci-dessus — jamais saisi ni modifié à la main. Hors frais de courtage et fiscalité.
🔔 Soyez informé dès que la tendance se retourne — pas un mois plus tard
Un email uniquement quand la position change réellement (0 à quelques fois par an) — jamais de spam, désinscription en un clic.